2018年，注定是一言難盡的一年。

這一年，創(chuàng)投圈發(fā)生了很多事。區(qū)塊鏈從爆紅到退潮，“募資難”折磨了VC/PE機構整整一年，到了年底創(chuàng)業(yè)公司裁員的聲音此起彼伏，哀嚎一片；與此同時，“雙創(chuàng)”迎來升級版，創(chuàng)投行業(yè)的信心回來了，科創(chuàng)板呼之欲出，令人期待.....有些事我們仍然記得，有一些卻已淡忘。

在2018年最后的一個工作日，我們再次回顧2018年創(chuàng)投圈，緬懷那些夜不能寐的夜晚，回味那些曾經(jīng)讓我們或喜或悲的記憶。

1月：區(qū)塊鏈拉開喧囂序幕

區(qū)塊鏈，見證了2018年創(chuàng)投圈荒唐的一幕。

2018年元旦剛過，一則徐小平在內部投資群里鼓勵擁抱區(qū)塊鏈的截圖在朋友圈內廣為流傳，成為了區(qū)塊鏈走入主流視野的起點。隨后，“3點鐘無眠區(qū)塊鏈群”在春節(jié)期間爆紅，徹底拉開了區(qū)塊鏈的喧囂序幕。

這是一場魔幻之旅。一開始，區(qū)塊鏈被奉為“顛覆互聯(lián)網(wǎng)的偉大技術革命”，吸引了無數(shù)傳統(tǒng)巨頭和無知小白爭先恐后地加入。徐明星、趙長鵬、李笑來等一批區(qū)塊鏈“富豪”登場，引來無數(shù)膜拜。一時之間，“All in 區(qū)塊鏈”的呼聲，響徹整個創(chuàng)投圈。

區(qū)塊鏈引發(fā)了VC行業(yè)的分裂。在區(qū)塊鏈新生投資人看來，互聯(lián)網(wǎng) +、人工智能、云計算、3D 打印、無人駕駛……通通都是落后的，還發(fā)明了一個稱號 " 古典投資人 "。而在傳統(tǒng)VC眼里，區(qū)塊鏈與騙局、欺詐劃上等號。正如朱嘯虎說，" 不要拉我進任何 3 點鐘群，有些風口寧愿錯過，有些錢寧愿不賺，大家晚節(jié)保重。"鄙視的意味顯而易見。

“幣圈一日，人間十年”。到了下半年，情況急轉直下，區(qū)塊鏈迎來了退潮。比特幣、以太坊等數(shù)字貨幣市值大面積縮水，眾多入局者虧得血本無歸，而那些曾經(jīng)被奉為偶像的區(qū)塊鏈“富豪”，一個個跌落神壇，令人唏噓。

《區(qū)塊鏈盛宴：5年1000億美金，中國VC迎來了分水嶺》

2月：募資難開始發(fā)酵，后續(xù)不容樂觀

春節(jié)回來上班后，一股不安的情緒開始在創(chuàng)投機構之間擴散：今年募資怎么這么難了？

2月份，無論是老牌PE還是最近三五年成立的VC，無一例外都在做同一件事情：募資。從修改PPT“被虐”千百遍，到一天飛一個城市進行路演，眾多IR苦不堪言。當時，圈內流傳著一個故事：一家成立近五年的VC機構，春節(jié)回來后除了前臺，人人身上都背上募資KPI考核，可以說全員募資。

來自清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度中國股權投資市場共新募集2,098支基金，已募集完成基金規(guī)模共計5,839.26億元人民幣，募資總金額同比下滑57.1%，堪稱“腰斬”。

不過需要指出的是，今年美元基金募資非常順利，人民幣基金下降得厲害。

而資管新規(guī)被視為“募資難”背后的罪魁禍首。4月27日，資管新規(guī)正式落地，不但拉高了個人LP的門檻，還限定了多種類型資金的入場，比如銀行理財資金等。如此一來，那些以銀行通道為主的市場化母基金募資受限，VC/PE機構便很難從這類母基金獲得資金，“募資難”全面爆發(fā)。

需要提醒的是，“募資難”的后續(xù)效應正在漸漸浮現(xiàn)。在不久前的第十八屆中國股權投資年度論壇上，達晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰直言，今年人民幣基金募資不順利，會導致明年的人民幣投資出現(xiàn)斷崖式的下降，創(chuàng)業(yè)者要做好心理準備。

《“募資難”全面爆發(fā)：一家成立近5年的VC機構，除了前臺，全員募資！》

3月：獨角獸要回A股，萬眾期待CDR

如果不是仔細梳理，我們可能不會發(fā)覺，上半年一度紅得發(fā)紫的CDR，竟然那么快就被大家遺忘在角落里。

那段時間，A股上市制度改革成為VC/PE最關注的話題，輿論紛紛熱議中國資本市場的“BATJ夢”該圓了。3月9日，證監(jiān)會主席劉士余明確指出，“我們會創(chuàng)造一些好的工具和相應的制度安排支持新經(jīng)濟企業(yè)，讓企業(yè)選擇合適方式回歸A股。”

話音未落，證監(jiān)會副主席閻慶民接著放出重磅消息：中國存托憑證（CDR）將很快推出。CDR是解決兩地的法律、兩地監(jiān)管的有效措施，有利于已上市、海外退市企業(yè)回A股上市。這是監(jiān)管層首次明確“獨角獸”企業(yè)回歸方式。

直到3月30日，國務院同意并發(fā)布了證監(jiān)會《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》，這一切終于有了實質性的進展。彼時，各大“獨角獸”名單橫飛，創(chuàng)投圈一派喜大普奔的氣象。

然而到了下半年，獨角獸被稱為“毒角獸”，CDR不知不覺地淡出了大家的視線，鮮少被人提起，這堪稱是2018年創(chuàng)投圈不解之謎之一。

《A股歷史大變革！國務院重磅宣布：就算不能盈利這些企業(yè)也能上市》

4月：中美貿易戰(zhàn)，從中興到華為

中美貿易戰(zhàn)幾乎貫穿了整一年，從4月到12月，從中興到華為。

4月，太平洋彼岸的一紙禁令，震驚了中國創(chuàng)投圈。美國商務部宣布將全面禁止美國公司向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術 7 年，直到 2025年3月13日，理由是中興違反了美國限制向伊朗出售美國技術的制裁條款。

需要說明的是，此次美方將槍口對準的中國高新技術企業(yè)，尤其選在美國幾乎壟斷的芯片領域“開火”，中國企業(yè)幾乎無招架之力。

事件引發(fā)了創(chuàng)投圈和科技界的反思。一位創(chuàng)業(yè)者感慨，“中美貿易戰(zhàn)開打，美國拿華為中興開刀的時候，我們終于發(fā)現(xiàn)在很多關鍵技術節(jié)點上我們受制于人。模式創(chuàng)新終有盡頭，國與國的競爭，不是靠誰點的外賣多，終究還是靠硬科技，硬實力.....靠送外賣，我們永遠贏不了未來的競爭”。

此后，芯片國產化升溫。據(jù)不完全統(tǒng)計，從4月到5月短短的一個月事件，國內有至少9家芯片企業(yè)獲得了融資。而在此之前，國內VC鮮少敢投資芯片，畢竟投資芯片周期長，失敗率高。

12月，華為全球CFO孟晚舟被加拿大司法當局逮捕，理由是“華為涉嫌違反了美國對伊朗的貿易制裁規(guī)定”，貿易戰(zhàn)再次掀起高潮。

如今回顧2018年，這場較量注定會帶來深遠的影響。

《美國拿中興“開刀”背后：中國芯片9成依賴進口，我們拿什么反抗？》

5月：赴港上市潮

2018年，香港交易所鑼鼓喧天。

4月30日，港交所“25年來最大變革”——引入同股不同權機制及生物科技企業(yè)上市的新政正式生效。自5月開始，內地互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拉開了赴港上市潮的序幕。

此后，港交所吸引了小米、美團點評等“巨無霸”新經(jīng)濟企業(yè)上市，還上演了一場絕無僅有的一幕：7月12日，同時有8家公司在港交所上市，而這8家公司高管又要同時敲鐘，敲開市鐘的鑼竟然不夠用了。最后，港交所提供了一個折衷的辦法：每兩家共用一面鑼，每家公司一個人敲。 

更為值得一提的是，得益于香港的上市制度改革，未盈利的生物科技公司在香港上市成為可能。2018年全年，4家生物科技公司登陸港交所，分別是歌禮制藥、百濟神州、華領醫(yī)藥以及信達生物。

2018年，港交所重奪全球交易所IPO集資額冠軍，超過紐交所、東京證券交易所和納斯達克。

不過，光鮮的背后難掩尷尬。2018年是港股IPO回報最差的一年。數(shù)據(jù)顯示，融資額不少于1億美元的IPO公司，上市第一個月平均下跌6.2%，全年有70%赴港上市企業(yè)破發(fā)，可謂“旺丁不旺財”。

《美團點評登陸港交所：騰訊持股20%，王興11%，紅杉中國成大贏家》

6月：房租暴漲，長租公寓露出“真面目”

房租暴漲，成為今年夏天揮之不去的陰霾。

6月1日，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會在其官網(wǎng)發(fā)布《關于保險資金參與長租市場有關事項的通知》（簡稱《通知》），明確規(guī)定險資獲準進入長租市場。雖然長租市場迎來了“大金主”，但有上班族卻越來越發(fā)愁“租不起”了。至此，長租公寓開始遭受指責。

情況愈演愈烈。數(shù)據(jù)顯示，7月全國城市住宅租金大幅上漲，北京7月房租同比漲21.89%、上海同比漲16.46%、深圳同比漲29.68%。有中介坦言，具體到小區(qū)，漲幅更厲害，北京、深圳部分小區(qū)甚至超過了50%，堪稱暴漲。

在租金暴漲的背后，公眾屢屢看到了長租公寓在與租戶爭搶房源。一位網(wǎng)友分享了自己的經(jīng)歷：他在北京天通苑有套房子想租出去，原本預期價位在每月 7500 元；但自如和蛋殼兩家中介找上門來，爭著要這套房子，還互相抬價。三輪抬價之后，房租原地暴漲 3300，高達 10800 元。

隨后，北京住建委約談自如、相寓、蛋殼公寓等主要住房租賃企業(yè)負責人，明確不得利用銀行貸款等融資渠道獲取的資金惡性競爭搶占房源；不得以高于市場水平的租金或哄抬租金搶占房源；不得通過提高租金誘導房東提前解除租賃合同等方式搶占房源。

然而，這事情還沒有告一段落。眼下高房租已成為事實，網(wǎng)友們自嘲，追不上房價的人，沒想到有一天還會追不上房租。

《房租原地暴漲3300元！追不上房價的人，沒想到有一天還會追不上房租》

7月：P2P爆雷，私募基金“躺槍”

2018年，P2P行業(yè)“雷聲轟隆”。