B站，又一次猝不及防地火了。

5月3日晚，B站推出了一則廣告——bilibili獻給新一代的演講《后浪》成功刷屏。截止目前，《后浪》在B站的播放量已經達到930萬，有超過15萬條彈幕和近4萬條評論，穩居B站全站排行榜的榜首。不過，這個視頻也引發爭議，不少B站用戶直呼無法“干”了這碗雞湯。

即便如此，這則讓人熱血沸騰的廣告帶來的效果是驚人的。

刷屏之后，B站美股盤前漲超4%；一天之后也就是北京時間5月4日晚間，B站的股價一改連日下跌的頹勢，開盤大漲，股價一度漲近8%，市值暴漲6.7億美元，約48億人民幣。截止收盤，B站市值達到91.64億美元，較前一天仍漲了4.8億美元，折合人民幣34億。

《后浪》刷屏24小時后

“前浪”出手：B站市值逆勢大漲40億

這兩天，B站和“后浪”成為假期最火爆的一道風景線。

5月3日晚，B站推出了視頻——bilibili獻給新一代的演講《后浪》。在視頻中，國家一級演員何冰通過演講的方式，以上一代稱許的口吻激勵當今年輕一代，配合B站UP主的青春影像混剪，充分詮釋了年輕人表達自我，擁抱世界的態度。

3分52秒的視頻讓人熱血沸騰。在《后浪》中，從頭到尾都貫穿著對年輕人的夸贊和鼓舞，不少網友評論道，“熱淚盈眶”、“雞皮疙瘩都起來了”、“頭皮發麻”。同時，該視頻在朋友圈等社交平臺成功刷屏，就連美團CEO王興和搜狗CEO王小川等大佬的也紛紛轉發評論。

目前，《后浪》在B站的播放量已經過千萬，有超過15萬條彈幕和近4萬條評論，穩居B站全站排行榜的榜首。

伴隨著火爆，這則視頻也引發了巨大爭議。在B站的年輕人看來，這和自己的生活相距甚遠。一位B站的用戶的評論說出了不少年輕人的心聲：“視頻很好，很激動人心，可惜包括我身邊的大部分人都不屬于這種后浪……”這碗雞湯對于很多B站的用戶來講，無法“干杯”。

面對急轉直下的畫風，B站忍不住開始發聲：這個片子是給五四青年節的獻禮策劃，由B站公關團隊策劃，勝加擔綱制作。完整版由B站聯合部分主流媒體一起發布，在《新聞聯播》前播出了2分鐘精簡版。

歸根結底，這條視頻只是B站投放的一則廣告。不管人們的態度如何，它的目的顯然達到了——B站成功在全網刷屏。

雖然《后浪》沒能真正地打動全部的后浪們，卻打動了資本市場里的前浪。《后浪》刷屏后，B站美股盤前漲超4%；北京時間5月4日晚間，B站的的股價一改近幾日不斷下跌的頹勢，開盤大漲，股價一度漲近8%，市值大漲40億人民幣。

截止收盤，B站股價較前一個交易日上漲5.53%，市值達到91.64億美元。也就是說， B站的市值就一天就暴漲了4.8億美元，折合人民幣約34億元。

過去5個月

小破站股價漲漲漲，市值曾破百億美元

這已不是B站第一次成功出圈。

在2019年最后一天的晚上，B站的一場跨年晚會吹響了出圈了沖鋒號。數據顯示，在高峰時期有8200萬人同時在線觀看這場晚會。而且在直播之后，這場晚會也不斷發酵，不少錯過直播的網友大呼要“補課”。

相比起《后浪》的褒貶不一，那一場晚會幾乎沒有槽點。一位網友在微博上的評論道：“B站晚會，是80、90這一輩兒真正獲得話語權之后應該有的樣子，開放、兼容、審美、會玩、沒有框架。他們是文化開放的獲利者，有寶貴的窗口去接觸全世界的文化……”

正是從這時起，B站破壁出圈的意圖點燃了資本市場的無限想象。自 2018 年上市以來，B 站的股價一直在 10-20 美元之間波動，但進入2020年后，B站股價開始持續攀升。

尤其是今年4月，在索尼官宣投資B站4億美元。索尼旗下有諸多游戲、動漫、音樂領域的知名 IP，兩者的合作消息給B站的股價帶來又一波數日連漲。在4月22日一度達到30.50美元/股，市值正式破百億美元，達到105.84億美元。

早在2019 年中，B 站董事長陳睿曾在內部宣布了一個目標：“三年內，B 站市值要達到 100 億美元”。沒想到，不到一年這個小目標就已經實現了。

誕生于 2009 年，B站起初只是作為一個A站崩落時的備選，從最早的只有動漫類的視頻，到現在逐步擴展成為基本上覆蓋了中國絕大多數的年輕網民喜好的平臺。如今，B站通過對原有二次元(動畫、漫畫、游戲)用戶的再開發，衍生出國創、游戲、科技、時尚等15個分區，走出了一條從二次元個人站向Z世代社區的“破壁出圈”路線。

不知不覺中，那個曾經的小破站已經長成了市值百億美金的龐然大物。B 站曾在招股書中明確將自己的核心用戶群定位為 Z 世代（1990-2009 年出生的人），2019 年，Z 世代占到 B 站 82% 的用戶。從QuestMobile 的統計來看，B 站是目前 Z 世代最集中的 APP。

資本們所看重的不是二次元文化本身，而是其背后龐大的年輕用戶與其所通向的未來。

各方都覬覦著B站。騰訊一直是B站的股東，甚至在B站上市后又花費3.176億美元繼續增持至12%。就在大家已經默認B站屬于騰訊系的一員時，阿里的入股讓人猝不及防。2019年2月15日，阿里巴巴通過全資子公司淘寶中國入股B站約2400萬股，持有B站約8%股份。

同時獲得騰訊和阿里的投資，這在中國的互聯網圈也可以稱得上是罕見的一幕。

B站的焦慮

急于出圈的背后，是B站對于盈利的焦慮。

盡管B站的誕生始于興趣，但它是興趣社區的同時，也是一家公司，而且是一家上市公司，同樣面臨著營收、用戶增長以及商業化的問題。

B站2019年第四季度財報顯示，總營收同比增長74%至人民幣20.078億（約合美元2.884億），實現連續三個季度的增長。然而凈虧損依然高達人民幣3.872億元，這是自2018年3月份在美國上市以來連續八個季度處于虧損狀態。

即便如此，B站的出圈和商業化一直都保持著小心與克制。更早前，B站因應版權方要求，在內容中增加了貼片廣告，被指與“正版番劇永遠不添加貼片廣告”的承諾相悖，遭到用戶大規模聲討。B站董事長陳睿在知乎就此事做出回應，回答末尾那一句“B站也許會倒閉，但絕對不會變質”，被很多用戶奉為一種信仰。

目前，B 站的廣告分為兩類：效果廣告和展示廣告。效果廣告的收入占比在持續增長，目前約占廣告收入的 40%。在效果廣告上，B 站的負載率不到 10%，大約是同行的一半左右；在展示廣告上，B站曾在2014年的承諾執行至今，而貼片廣告作為國內最重要的視頻變現方式占到愛奇藝廣告收入的近 70%。B站對廣告的克制可見一斑。

為了堅持B站創始人徐逸“沒有廣告”的承諾，這讓最容易變現的路一下子被堵死了。那么，B 站是靠什么賺錢的呢？B 站早年主要靠游戲代理這一單一形式變現，近兩年，B 站致力于收入的多元化。2019 年 Q4，B 站收入構成中，移動游戲 43%，直播及增值服務 28%，廣告 14%，電商及其他 14%。2019 年全年，B 站實現了 67.7 億人民幣的總收入，同比增長 64%。

在接受阿里投資后，B站開始拓展電商之路，其平臺上的部分頭部UP主已經入駐淘寶進行內容創作。電商業務確實收效明顯，在2019年第四季度，B站包括電商在內的直播和增值服務收入增長183%，同時游戲業務的比重下降到了43%。

B站步履不停的“破圈”舉措，毫無疑問帶來了顯著的成效。根據2019年Q4財報數據顯示，B站平均月活躍用戶（MAU）達到了1.3億，其中移動端達到1.16億，同比增長40%和46%。平均日活躍用戶（DAU）達到3790萬，同比增長41%。陳睿在財報中將其評價為“驕人的成績”。

盡管艱難，但B站的營收正在多元化。盡管緩慢，但對待坐擁龐大的年輕人群體的B站，資本仍有足夠的耐心。

即便成立11年，B站仍正走在通往星辰大海的征途上。